Il mercato obbligazionario: dopo un inizio anno eccezionale cresce la gamma di emissioni
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Il mercato obbligazionario: dopo un inizio anno eccezionale cresce la gamma di emissioni

Da inizio anno ad oggi, i volumi si attestano a USD 184 miliardi

Figura 1: emissioni con utilizzo specifico dei capitali raccolti

Fonte: Bloomberg, al 1° marzo 2023

  • Come mostra il grafico, nel 2022 le emissioni obbligazionarie sono diminuite rispetto al 2021 – in linea con una flessione più ampia delle emissioni di strumenti a reddito fisso. Si è trattato comunque della seconda maggiore offerta di obbligazioni green, social, sustainability e sustainability-linked dall’introduzione di questi strumenti.
  • L’inizio del 2023 è stato molto vigoroso: solo a gennaio sono stati emessi titoli per USD 96 miliardi, facendo del primo mese dell’anno l’ottavo più prolifico mai registrato.
  • Da inizio anno ad oggi, i volumi si attestano a USD 184 miliardi che, per contestualizzare e dare un’idea dell’espansione di questo mercato, rappresentano un aumento del 78% rispetto ai volumi di emissione annuali del 2018 e un incremento del 20% su base annua.
  • Per quanto riguarda la ripartizione di queste emissioni da inizio anno ad oggi, il 54% è costituito da green bond, il 26% da sustainability bond e il 20% da social bond. I green bond continuano ad essere lo strumento di emissione preferito, anche se questo primato offusca in parte il crescente interesse per i fattori sociali. È sempre più frequente l’inclusione di benefici anche sociali all’interno delle emissioni obbligazionarie, e ci capita di parlare con un numero sempre crescente di emittenti interessati a questo tipo di benefici. Ad esempio, il modello di sustainability bond1 recentemente lanciato da Renault2 è incentrato sulla transizione equa attraverso la riqualificazione dei lavoratori sull’economia circolare, la mobilità elettrica e le nuove tecnologie digitali. Per il team Social Bond questa è un’area chiave di engagement con gli emittenti, in cui puntiamo a garantire che la transizione verso tecnologie avanzate a basse emissioni di carbonio venga sì promossa, ma non a scapito delle persone più vulnerabili della società e senza la perdita di posti di lavoro.
  • Stiamo assistendo anche ad un ampliamento della gamma di emissioni; ne sono un esempio i blue bond, che finanziano progetti legati alla conservazione degli oceani. La Corea, ad esempio, sta promuovendo la decarbonizzazione del settore navale incentivando gli armatori ad adottare una tecnologia di alimentazione a basse emissioni di carbonio.3
29 Marzo 2023
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1https://www.renaultgroup.com/wp-content/uploads/2023/03/renault-sa-sustainable-bond-framework_vf.pdf
2Il riferimento a specifici titoli non deve essere considerato una raccomandazione.
3Lloyd’s List, South Korea aims to dominate shipbuilding within decade, settembre 2021

Avvertenze:

Esclusivamente ad uso di investitori professionali e/o di tipologie di investitori equivalenti nella propria giurisdizione (non utilizzare o trasmettere a clienti retail). Per scopi di marketing.

Questo documento viene distribuito unicamente a scopo informativo e non deve essere considerato rappresentativo di un particolare investimento. Non costituisce un’offerta o una sollecitazione all’acquisto o alla vendita di qualsivoglia titolo o altro strumento finanziario, né alla fornitura di servizi o consulenza in materia di investimenti. Investire comporta dei rischi, tra cui il rischio di perdita del capitale. Il capitale è a rischio.  Il rischio di mercato può riguardare un singolo emittente, settore dell’economia, industria ovvero il mercato nel suo complesso. Il valore degli investimenti non è garantito e di conseguenza gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito. Gli investimenti internazionali comportano alcuni rischi e una certa volatilità in ragione della potenziale instabilità politica, economica o valutaria e di principi contabili e finanziari differenti. I titoli nominati nel presente documento sono forniti a scopo illustrativo, sono soggetti a variazioni e non vanno interpretati come una raccomandazione di acquisto o di vendita. I titoli esaminati potrebbero rivelarsi o meno redditizi. Le opinioni espresse sono valide alla data indicata, possono cambiare al mutare del contesto di mercato o di altre condizioni e possono differire da altre opinioni espresse da altre società consociate o affiliate di Columbia Threadneedle Investments (Columbia Threadneedle). Le decisioni di investimento o gli investimenti effettivamente realizzati da Columbia Threadneedle e dalle sue affiliate, per conto proprio o per conto di clienti, possono non riflettere necessariamente le opinioni espresse. Le informazioni contenute nel presente documento non costituiscono una consulenza d’investimento e non tengono conto delle circostanze specifiche di ciascun investitore. Le decisioni di investimento dovrebbero essere sempre effettuate in funzione delle esigenze finanziarie, degli obiettivi, delle finalità, dell’orizzonte di investimento e della tolleranza al rischio di ciascun investitore. Le classi di attivi descritte potrebbero non essere idonee per tutti gli investitori. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri e nessuna previsione deve essere considerata come una garanzia. Le informazioni e le opinioni fornite da terze parti sono state ottenute da fonti ritenute attendibili, ma non si rilascia alcuna garanzia in merito alla loro accuratezza e completezza. Il presente documento e i relativi contenuti non sono stati esaminati da alcuna autorità di regolamentazione.

Per il SEE: pubblicato da Threadneedle Management Luxembourg S.A., registrata presso il Registre de Commerce et des Sociétés (Lussemburgo), numero di iscrizione B 110242, e/o Columbia Threadneedle Netherlands B.V., regolamentata dall’Autorità olandese per i mercati finanziari (AFM), numero di iscrizione 08068841.

Il presente documento potrebbe essere messo a disposizione del destinatario da una società affiliata facente parte del gruppo Columbia Threadneedle Investments: Columbia Threadneedle Management Limited nel Regno Unito; Columbia Threadneedle Netherlands B.V., regolamentata dall’Autorità olandese per i mercati finanziari (AFM), numero di iscrizione 08068841.

Columbia Threadneedle Investments è il marchio commerciale globale del gruppo di società di Columbia e Threadneedle.

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