European smaller companies
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L'inflazione sta scendendo, i tassi d'interesse stanno per toccare il picco e gli utili societari crescono, il che rende interessanti le valutazioni delle small cap.

  • L’aumento dei tassi d’interesse ha ostacolato l’andamento delle quotazioni azionarie delle small cap in crescita, ma senza necessariamente influire sulla loro performance operativa
  • L’inflazione sta scendendo, i tassi d’interesse stanno per toccare il picco e gli utili societari crescono, il che rende interessanti le valutazioni delle small cap
  • Ciò depone a favore di nuove sovraperformance per le aziende di qualità e in crescita

I tassi d’interesse e il costo del capitale sono essenziali per la performance delle small cap in crescita. La maggior parte degli investitori acquista small cap per la crescita, non per il valore. I motivi sono molteplici:

  • nel caso delle small cap, i rischi legati all’acquisto di un modello a crescita più bassa con una valutazione contenuta sono più elevati
  • i bilanci sono più vulnerabili
  • i modelli di business sono più concentrati e meno diversificati
  • la liquidità rappresenta una sfida, quindi per gli investitori vendere le azioni in caso di cattive notizie potrebbe rivelarsi costoso o difficile

Ciò significa che è più sicuro concentrarsi sulla qualità e sulla crescita, acquistando modelli di business affidabili con utili sostenibili e ripetibili e, in definitiva, una crescita sostenuta. Lo svantaggio è che le società con queste caratteristiche hanno valutazioni più elevate. 

Per saperne di piu'

Negli ultimi tre anni le small cap hanno sottoperformato le large cap. L’orientamento alla crescita, la minor presenza nei settori che hanno beneficiato del cambiamento del contesto (petrolio e banche) e la più ampia debolezza dei mercati hanno rappresentato una triplice minaccia. Ma forse questa tempesta perfetta è passata… 

18 Marzo 2024
Francis Ellison
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Client Portfolio Manager
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Esclusivamente ad uso di investitori professionali e/o di tipologie di investitori equivalenti nella propria giurisdizione (non utilizzare o trasmettere a clienti retail). La presente è una comunicazione di marketing. Il riferimento a specifici titoli non deve essere considerato una sollecitazione all’acquisto.

 

Questo documento viene distribuito unicamente a scopo informativo e non deve essere considerato rappresentativo di un particolare investimento. Non costituisce un’offerta o una sollecitazione all’acquisto o alla vendita di qualsivoglia titolo o altro strumento finanziario, né alla fornitura di servizi o consulenza in materia di investimenti. Investire comporta dei rischi, tra cui il rischio di perdita del capitale. Il capitale è a rischio. Il rischio di mercato può riguardare un singolo emittente, settore dell’economia, industria ovvero il mercato nel suo complesso. Il valore degli investimenti non è garantito e di conseguenza gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito. Gli investimenti internazionali comportano alcuni rischi e una certa volatilità in ragione della potenziale instabilità politica, economica o valutaria e di principi contabili e finanziari differenti. I titoli nominati nel presente documento sono forniti a scopo illustrativo, sono soggetti a variazioni e non vanno interpretati come una raccomandazione di acquisto o di vendita. I titoli esaminati potrebbero rivelarsi o meno redditizi. Le opinioni espresse sono valide alla data indicata, possono cambiare al mutare del contesto di mercato o di altre condizioni e possono differire da altre opinioni espresse da altre società consociate o affiliate di Columbia Threadneedle Investments (Columbia Threadneedle). Le decisioni di investimento o gli investimenti effettivamente realizzati da Columbia Threadneedle e dalle sue affiliate, per conto proprio o per conto di clienti, possono non riflettere necessariamente le opinioni espresse. Le informazioni contenute nel presente documento non costituiscono una consulenza d’investimento e non tengono conto delle circostanze specifiche di ciascun investitore. Le decisioni di investimento dovrebbero essere sempre effettuate in funzione delle esigenze finanziarie, degli obiettivi, delle finalità, dell’orizzonte di investimento e della tolleranza al rischio di ciascun investitore. Le classi di attivi descritte potrebbero non essere idonee per tutti gli investitori. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri e nessuna previsione deve essere considerata come una garanzia. Le informazioni e le opinioni fornite da terze parti sono state ottenute da fonti ritenute attendibili, ma non si rilascia alcuna garanzia in merito alla loro accuratezza e completezza. Il presente documento e i relativi contenuti non sono stati esaminati da alcuna autorità di regolamentazione.

Pubblicato da Threadneedle Management Luxembourg S.A. Registrata presso il Registre de Commerce et des Sociétés (Lussemburgo), numero di iscrizione B 110242, 44, rue de la Vallée, L-2661 Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo.

 

Columbia Threadneedle Investments è il marchio commerciale globale del gruppo di società di Columbia e Threadneedle.

 

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